疫苗、创新药等细分领域将带动行业增长

中期业绩发布进入密集期，8月10日，辰欣药业、赛隆药业发布的半年报显示营收同比下滑。西藏药业、鹭燕医药半年报显示营收同比微增。8月11日，珍宝岛半年报显示其营收同比微降。

一位不愿具名的医药行业分析师对《证券日报》记者表示，市场对于上半年门诊、手术用药量受疫情影响减少已有预期，后期将视疫苗研发进展呈波浪状恢复。多份券商的研报也指出，医药行业刚性需求带来确定性增长，维持对行业长期看好的观点。

疫情冲击药企终端销售及医药零售

此次疫情对药企业绩冲击集中在常见药终端销售及医药零售领域。

其中，辰欣药业、赛隆药业、珍宝岛2020年1-6月分别实现营收16.58亿元、0.88亿元、13.63亿元，较上年同期减少15.24%、48.68%、7.22%。西藏药业、鹭燕医药2020上半年营收微增，分别达到6.29亿元、72.15亿元，较上年同期增长1.57%、0.58%。

值得注意的是，西藏药业、鹭燕医药去年同期营收分别增长36.66%、34.97%。

盈利方面，辰欣药业、赛隆药业、珍宝岛本期扣非净利润分别较上年同期减少30.65%、163.4%、16.04%。西藏药业、鹭燕医药分别增长13.07%、5.71%。

据披露，西藏药业业绩增长得益于报告期内新活素及依姆多销量带动，前者适应症为急性心衰，后者适应症为冠心病及慢性心衰长期治疗。鹭燕医药医药零售业务增长则得益于防疫物资销量增加。

上述半年报均提及，业绩增长放缓归咎于新冠肺炎疫情冲击。一方面，医药企业不同程度延迟开工，人员、物流管制对医药企业经营影响明显；另一方面，疫情期间医院常见病就诊人数、手术量大幅减少，药企部分产品受到用药量减少影响。

《证券日报》记者从北京一家主要生产急救药的企业生产负责人处了解到，部分常见药产销受疫情影响较大，如用于治疗糖尿病的二甲双胍，3、4月份订单还未落实。她透露，销售业务员一直休息至5月份才恢复工作。

另有山东省东营市一家医院的药剂师向《证券日报》记者表示，疫情以来社区内就诊取药人数明显减少。

疫苗、创新药等细分领域将带动行业增长

疫情对药企的影响还将持续多久？

上海证券的研报指出，生物医药行业内核酸检测、医疗设备及原料药类企业业绩受益于疫情需求增长较快，其他领域的企业虽然同比下降，但环比已有改善，说明伴随疫情平稳，业绩已处于恢复阶段。

上述药企生产负责人表示，疫情冲击主要集中在前期，用于治疗休克、窒息的阿拉明、洛贝林等急救药2月份以来就已恢复生产，目前整体产能已恢复至八成左右。

该负责人告诉记者，疫情以来不同品类药品产销呈两级分化状态，与疫情无关的治疗痛风、糖尿病类药品产销不见增长，而与疫情相关药品产销火爆。如一款维C含片由于具备提高免疫力概念，“基本上产多少卖多少”。

有两位不愿具名的医药行业分析师向《证券日报》记者表示，未来医药行业细分领域内，疫苗、创新药及其产业链条、高值耗材等领域将具备较高增长性。

分析师们表示，尽管疫情刺激下投资者目光聚焦于疫苗、防疫用品等细分领域存在透支未来预期可能，但与某些行业故事讲得太大无法实现，或业绩到顶缺乏空间不同，“在没有疫情的情况下疫苗也属于增长较好的领域”。

对于部分医药企业业绩放缓，受访分析师认为不必过于担心，医药行业业绩相对稳健且存在补齐效应，医药消费需求可能延后但不可能消失。

事实上，近年来我国生物医药市场规模一直稳步扩大。赛迪顾问《2019中国生物医药产业发展报告》显示，2015年-2019年，我国生物医药市场规模一直呈扩大趋势，并以年11%左右的市场增长跑赢全球。

川财证券、山西证券多份研报也指出，目前国内防疫局势虽有小幅反复，但生物医药行业基本面较好，刚性需求带来了确定性增长，维持行业长期看好观点。